非常高兴参加今天的会议，我想讨论的题目是金融市场怎么推动ESG可持续发展。中国提出30、60战略布局，到2030年要碳达峰，未来这几年时间是中国大规模去碳化的非常关键的时期，对整个中国的经济结构、金融结构都会产生非常深远的影响，也需要金融业的积极参与，今天我想就这个题目跟大家谈一点我们的思考。

　　总体来说，过去十年随着产业结构的变化，中国人均碳排放增速在慢慢趋缓，分行业来看，发电、制造业和工业排放量比较高，是下一步减碳转型的重点行业。要想达到碳达峰，这些行业可能是首当其冲的，大家可以看到右边的饼状图，发电和供热，依次是制造业和建筑业，工业生产，交通运输，然后是农业。中国开始积极推动碳达峰和碳中和，并且建立了一系列相应的政策框架体系，包括几个方面，我们叫做双碳“1+1+N”政策体系。1个实施意见，1个达峰方案，若干个实施方案、保障方案和相关政策。1个实施意见是中共中央国务院发布的做好碳达峰、碳中和的意见，国务院发布的2030年碳达峰行动方案，重点行业行动方案以及若干领域的保障方案，具体来说是“2025、2030、2060”，这是我们奠定基础，也是我们加快研究做好准备的发展阶段，也是影响到经济发展模式，影响经济发展政策体系非常重要的方向。

　　双碳目标也会对中国金融市场产生非常深远的影响，覆盖绿色金融标准体系，绿色融资体系，绿色科研融资，绿色基建，绿色贸易融资，绿色行业和转型需要的融资，也包括绿色投资体系相关指数和板块，绿色评估，金融科技等方面，也包括绿色和可持续发展的相关信息披露和碳交易市场的发展。
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　　近日，碳中和产业发展创新专委会（简称碳专委）“国际碳交易”闭门座谈会在香港举行。香港大学经管学院金融学教授、香港特别行政区特收政策组专家组专家巴曙松教授应邀参会并作主题发言。

　　从全球范围来看，ESG在企业层面的推进，上市公司往往发挥着导向作用，上市公司ESG披露的怎么样，会带动其他的企业跟进。从2025年1月1日开始，不少交易所开始采用新的更高的标准，包括内地和香港，香港目前准备采用的是一个新的ESG信息披露标准，对企业来说，这也是在亚洲比较领先和要求比较高的标准。

　　实际上，在2024年时香港就想推动新标准的落地实施，后来在咨询公众意见的时候，一些上市公司感觉到有难度，经过反复的沟通之后，从2025年开始，目前采取的措施是率先从一些大型的上市公司开始实施，然后慢慢的推广到一些中型小型企业，这样逐步扩大到更大范围的上市公司，然后从两三千家上市公司带动更多的企业响应和跟进。

　　这个标准修订的过程引入了很多新的、更高的要求，涉及范围非常广泛，包括碳排放的评估，碳交易的需求等，特别需要像刘振民特使、周晋峰院士这样的专家进行科学的指导，来帮助上市公司建立和提升这样的能力，交易所推出这样的新举措才可以产生预期的积极效果。而这些上市公司的业务需求其实还是很大。以前，他们中的不少通常是委托外部的咨询公司来做这项工作，现在可能就需要更加复杂专业的技术和能力，需要专业的机构给上市公司赋能，特别是需要企业内部采集上下游产业关联信息和评估能力等的提升。
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　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松日前表示，当前我国经济正处于新旧动能转换关键期，民营经济既迎来了培育新质生产力的重大机遇，也面临结构性矛盾与转型阵痛交织的挑战。银行业需通过完善“敢贷、愿贷、能贷、会贷”的长效机制，将政策导向转化为发展实效。

　　作为中国国民经济体系中最具活力的组成部分，中国民营经济贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果以及80%以上的城镇就业岗位。

　　不过，在巴曙松看来，民营经济发展仍面临四方面挑战。

　　一是结构性融资约束尚未根本缓解，民营企业贷款平均利率较国企高出1.5-2个百分点，且信用贷款占比不足30%，折射出传统信贷供给与民营企业轻资产特征的结构性错配；二是投资动能呈现阶段性收缩特征，民间固定资产投资规模较疫前收缩17%的背景下，需警惕并打破“预期转弱—投资收缩—就业下降”的负向循环预期；三是存在治理能力短板，全国工商联调研显示，34.6%的民营企业尚未建立规范董事会，产权模糊、代际传承风险等问题制约转型升级；四是如何在新的全球格局下及时拓展海外市场，顺利地出海布局，民营企业还处于非常初步的起步阶段。

　　面对上述问题，巴曙松表示，银行业需以“金融工作的政治性、人民性”为根本，有条件通过完善“敢贷、愿贷、能贷、会贷”的长效机制，将政策导向转化为发展实效。

　　第一，商业银行应积极创新融资供给机制，优化信贷服务流程，推动降低民企融资成本，构建更加适配民营经济的信贷供给体系。
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　　当前，中国面临着人口结构的一个重大转折点：60岁及以上老年人口规模达到了2.97亿，占总人口比例的21.1%，这一数据标志着中国已跨入中度老龄化社会。从人口结构的演变历史看，这一趋势并非孤立现象，而是与新中国所经历的第二次生育高峰紧密相连，其后续效应正以“退休潮”的形式逐步显现，预示着中国的人口老龄化进程将在未来较长一段时间内持续加速，成为不可忽视的人口方面的基本国情特征。面对这一重要的社会变迁，银发经济作为一种新兴的经济发展模式应运而生，它不仅是对当前老龄化趋势的积极响应，也是推动经济多元化发展的重要力量。

　　构建养老金融体系的思路

　　根据国务院办公厅发布的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，银发经济被明确定义为向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和。这一范畴不仅包括直接面向老年群体的“老年阶段的老龄经济”，如康养旅居、养老服务、健康照护等；还涉及为尚未步入老年但预见到未来老龄化需求的“未老阶段的备老经济”，如适老化改造、长期护理保险、养老储蓄与投资规划等。随着经济发展形态的深刻变革，金融体系的调整与优化也成为必然要求。

　　因此，养老金融体系可以理解为：基于传统金融体系，以服务积极应对人口老龄化国家战略为导向，以政府、企业（含金融机构）、个体等经济活动主体共同推动备老经济和老龄经济健康、可持续发展的金融活动及制度安排为主要内容，针对老龄化社会的特殊需求进行专门设计和优化的资金循环和流动体系。
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　　当前，全球经济增长放缓、贸易保护主义频频抬头、发达国家一直沿袭多年的财政扩张政策饱受质疑，加之供给冲击频发，这些因素共同导致全球主要发达国家的债务负担日益加重，债务风险已上升为全球性挑战，也成为中国在新的发展阶段制定内外部经济政策时所需要考虑的关键影响因素。

　　首先，全球债务扩张是否可持续、会带来哪些重大挑战受到越来越多的关切。根据国际货币基金组织最新财政监测数据，到2024年年底，全球公共债务将达100万亿美元，相当于全球GDP的93%，在极端不利条件下，债务水平可能在三年内达到全球总GDP的115%。然而，对债务的需求——如缓解气候变化、应对人口老龄化和更新基础设施等——将继续存在。若缺乏合理的财政结构、健康的金融体系及有效的宏观调控手段，全球公共债务将不断继续累积，并最终抑制经济的增长。

　　其次，全球债务压力分化趋势明显。联合国2024年最新债务报告数据显示：2023年全球公共债务总额的30%由发展中国家背负，而2010年这一数字仅为16%；发展中国家2023年支付的净利息比2021年增长了26%；发展中国家的国际借款利率比美国高2—4倍，比德国高6—12倍；一半的负债发展中国家指定至少将政府收入的8%用于偿债，这一数字在过去十年中翻了一番。如果说主要发达市场的债务压力上升目前主要还是寄希望于这些国家央行的量化宽松政策，而一些边缘发达国家、双赤字国家和新兴市场，则可能面临相当大的债务压力。
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　　我国拥有超5300万家中小微企业，是全球中小微企业数量最多的国家之一。但是，据统计，我国小微企业的平均生命周期只有2.7年，其中存活10年以上的不到2%。普惠金融具有典型的长尾效应，具有小额、分散的特征。普惠金融客户大多经营规模较小、能力偏弱，还款来源不稳定，抵押担保仍是目前最主要的风险缓释手段，也有长尾客户金融需求多样化与服务成本高的天然矛盾。

　　2013年，发展普惠金融正式成为我国国家战略，开始探索构建激励相容的普惠金融发展长效机制，《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》《普惠金融发展专项资金管理办法》《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》等政策措施相继出台，支持普惠金融发展的政策体系初步成型，带动中小微金融服务的覆盖面、可得性、满意度大幅提升，推动我国普惠金融达到全球领先水平。2023年中央金融工作会议明确了普惠金融大文章支持实体经济的重点工作方向，各项政策加速出台。国家金融监督管理总局数据显示，小微企业贷款持续快速增长，截至2024年三季度末，全国普惠型小微企业贷款余额达32.58万亿元，同比增长14.69%，前三季度全国新发放普惠型小微企业贷款平均利率为4.42%，较2023年下降0.35个百分点。

　　我国金融机构持续打造普惠金融的商业可持续模式，破解普惠金融服务可得性、风险与利率的“不可能三角”。从具体发展模式上看，大型银行通常采取全国规模化推进模式，充分发挥网点和员工数量优势，近年来逐步呈现出效率高、质量高、风险低的特点。
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　　一、中国绿色贸易发展的驱动因素

　　中国绿色贸易的蓬勃发展，源于内外部因素的双重驱动。一方面，在全球经济绿色转型的大背景下，绿色贸易已经成为国际市场的重要趋势。中国作为全球制造业大国，正积极融入这一浪潮。另一方面，绿色贸易在中国强劲增长更是国内高质量发展的内在要求。随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，绿色贸易将成为推动经济结构升级、实现可持续发展的重要引擎。

　　1. 中国绿色贸易发展的驱动因素

　　中国绿色贸易的蓬勃发展，源于内外部因素的双重驱动。一方面，在全球经济绿色转型的大背景下，绿色贸易已经成为国际市场的重要趋势。中国作为全球制造业大国，正积极融入这一浪潮。另一方面，绿色贸易在中国强劲增长更是国内高质量发展的内在要求。随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，绿色贸易将成为推动经济结构升级、实现可持续发展的重要引擎。

　　2. 绿色贸易的外部驱动：全球经济绿色转型

　　近年来，全球各国纷纷通过政策、技术创新和国际合作，推动低碳经济发展，促进绿色产品的流通。中国作为全球供应链中的重要一环，在这种转型过程中扮演了关键角色。国际市场对绿色产品的需求激增为中国的绿色出口提供了广阔的空间，以“新三样”为代表的绿色产品正逐渐成为我国外贸增长的新动能。

　　国际绿色贸易的发展并不仅仅归因于产品出口需求，全球范围内的气候协议和可持续发展目标也在不断推动各国加强合作。
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　　尊敬的领导，各位来宾，老师们，同学们：

　　大家上午好！

　　秋风起江汉，金叶满喻园。在这个收获的季节，我们今天相聚在华中科技大学，隆重举行第十届张培刚发展经济学优秀成果奖、第七届张培刚发展经济学青年学者奖颁奖典礼暨“构建高水平社会主义市场经济体制推进中国式现代化”论坛。

　　我代表张培刚发展经济学研究基金会向莅临本次活动的各位领导和来宾，表示热烈的欢迎！对第十届张培刚优秀成果奖和第七届张培刚青年学者奖的获奖者，表示热烈祝贺！

　　2006年，我们启动了第一届张培刚优秀成果奖的评选，当时我们的初心，就是希望通过评奖和相关的学术交流活动，“推动发展经济学的研究和传播，促进中国及发展中国家的经济社会发展”；一路走来，在大家的共同努力和推动下，我们一起交出了一份让人自豪的成绩单：

　　两年一届的张培刚优秀成果奖评选到了今年，已是第十届，先后评选出了近五十余篇高水平论著；2018年，我们又启动了每年一届的张培刚青年学者奖，今年是第七届，先后推选出来21位优秀的青年经济学家。
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　　尊敬的领导，各位来宾，老师们，同学们：

　　大家上午好！

　　秋风起江汉，金叶满喻园。在这个收获的季节，我们今天相聚在华中科技大学，隆重举行第十届张培刚发展经济学优秀成果奖、第七届张培刚发展经济学青年学者奖颁奖典礼暨“构建高水平社会主义市场经济体制推进中国式现代化”论坛。

　　我代表张培刚发展经济学研究基金会向莅临本次活动的各位领导和来宾，表示热烈的欢迎！对第十届张培刚优秀成果奖和第七届张培刚青年学者奖的获奖者，表示热烈祝贺！

　　2006年，我们启动了第一届张培刚优秀成果奖的评选，当时我们的初心，就是希望通过评奖和相关的学术交流活动，“推动发展经济学的研究和传播，促进中国及发展中国家的经济社会发展”；一路走来，在大家的共同努力和推动下，我们一起交出了一份让人自豪的成绩单：

　　两年一届的张培刚优秀成果奖评选到了今年，已是第十届，先后评选出了近五十余篇高水平论著；2018年，我们又启动了每年一届的张培刚青年学者奖，今年是第七届，先后推选出来21位优秀的青年经济学家。
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　　随着大数据在资本市场不断拓展应用，金融数据成为推动金融业发展的核心要素之一。合理披露数据是资本市场健康发展的基石，提高披露数据的水平，是提升市场透明度、促进公平竞争、保护投资者权益等方面的有效途径，也是营造健康、稳定、可持续发展资本市场环境的重要抓手。当前，数据应用边界不断拓展，需要从资本市场信息披露、中小企业数据开放共享以及金融数据披露安全等方面重点入手，保护好投资者合法权益。

　　牢固夯实资本市场信息披露基石。在金融业数据化发展的同时，有关金融数据违规收集、个人信息泄密的问题时有发生，金融数据安全成为大众关注焦点。而信息披露作为注册制的核心要素，是投资者进行投资决策的重要依据。信息披露的真实、准确、完整需要市场各责任方履职尽责，注册制下更要强调控股股东、实控人和董监高等“关键少数”的首要责任。基于此，应强化上市公司信息披露的法律规范，加强对中小投资者诉讼的支持。提升投资者教育工作质效，畅通投资者维权渠道，提高投资者维权便利性，建设让广大投资者信得过的资本市场。

　　打通中小企业数据开放共享渠道。保障企业共享信息开放渠道，是切实保护投资者合法权益的重要抓手。目前，促进公共数据特别是金融数据有序共享和开放还存在不少痛点难点。比如，数据确权机制不健全导致“数据孤岛”，破坏了数据资源的关联性和协同效应。数据权利边界不清、权益分配规则不明、监管机制不健全导致数据交易流通积极性不高，投资者难以对数据资产准确评估。
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