一方面美联储不降息理由依然是通胀与就业关注，但实际上通胀则是美联储虚伪运用的美国宏观调控的技巧与配合参数。市场之所以一直反复炒作美联储降息预期，实际上唯一的理由与参考就是美国通胀数据的舒缓，甚至对美国通胀尽快回到2%是加快降息，甚至铁定到预计9月美联储降息达到100%的可能。到目前为止，这似乎是唯一看到的美联储降息预期参数与论据，尤其是美联储官员从第二季度开始，特别是5月例会之后表态集体从鹰派基调急转鸽派立场，这是市场预期降息加强重要的推力，也是十分重要的美国宏观经济管理预期高明的伎俩与策略迎合之计，这场美联储降息预期乌龙的反复演绎渗入严重的政策色彩是美国故纵导演的美元应对之策。正是上述舆论潮流使得美元升值节制力很强，即使美股上涨牛市或美国经济加码增长力度，这些都没有刺激美元升值，反之美元稳稳站住104点偏低区间（104.08-104.30点为基础），并且出现103.80点的突破性表现，并未因为经济利好和股市带动突破上行105点水平，这明显表明美联储降息预期实则是刺激美元贬值为真实目的显而易见，美国宏观调控配合性管理十分具有作用与指引，包括美国经济第一季度增长下降管控指标或也是迎合市场美联储降息预期和刺激美元贬值的策略迂回，实际上美国经济增长步入新经济增长周期已经是经济数据超越传统1.8%的重要转折，美国经济增长3%左右是常态，美国经济衰退已经得到有效节制与成功升级换代为新经济周期。而国际货币协作之间的日本央行前夕日元加息之举也是配合美联储降息炒作的陪衬背景与逻辑，即日元低息与美元高息悬河之大不足以刺激美元贬值，但技术组合在于日元升值加快，进而美元贬值得到稳固甚至突破就是美元之意，美元指数就是在日元加息之后贬值至103点下方，伴随之日元升值149日元则是货币协调为主，非息差作用。尤其美联储主席鲍威尔的讲话依然是未来市场炒作美联储降息的悬念与策应题材，这就是鲍威尔表示，随着经济的发展，美元货币政策将会进行调整；如果经济保持稳健，未来将根据需要维持美元利率不变；如果劳动力市场意外疲软，美联储将准备采取应对措施。然而，他强调：“过早降息可能会逆转通胀的改善进程；过晚降息可能会对经济造成不当的削弱；我们将仔细评估未来的决策数据；我们尚未对未来的会议做出任何决定。”预计美联储降息炒作依然是市场关注重点，炒作偏激性适宜美元贬值发挥依然是美联储加息当务之急之需。

　　另一方面美联储加息则是美元利率霸权机制所需，尤其以保护货币地位为本重点策应美元高估之下力求贬值之需策应之计。美联储连续第8次维持利率5.25%-5.50%区间不变符合目前美元行情是重点，美元水平过高、高估美元是美联储不敢加息、甚至市场降息炒作的关键因素。因此，回顾美联储8次例会之际美元行情则足以表明美元过高是美联储抉择参考重点，美元指数基本维持104点偏高水平为常态，如果一旦美联储加息美元升值将加快，这不利于美国宏观经济稳定和资本市场周期节奏。美元高估局面是美联储降息炒作重大题材，这才是美联储不加息的本质与干扰因素。同时美国对通胀数据的调控在配合与迎合美元贬值，其中黄金价格上涨是抗通胀之需对标刺激，石油价格下跌是通胀参数重点制压管控之举，而美国通胀至今依然高于美联储界定基本指标2%事实存在，此次美联储例会重申在对通胀有更大信心之前不会降息，进而市场交易层面降低美联储降息的押注是此次会议背景与结果比较重要。美联储声明表示：美国失业率有所上升，但仍然处于低位；就业增长已趋于温和，但仍略高（somewhat elevated）；最近几个月美联储在实现2%的通胀目标方面取得了一些进一步进展（further progress）。美联储关注通胀和就业风险是此次例会利率决定的背景与考量之重（与上次会议一致）。目前美国经济以稳固步伐扩张，第二季度经济增长2.8%是美国经济常态水平体现新周期参数，就业增长有所放缓，失业率有所上升，但仍处于低位。过去一年中通胀有所缓解，但仍略高，美联储致力于长期实现就业最大化和2%通胀率追求是政策双重使命，而美元高估是美联储不敢加息或炒作降息重大风险所致。美联储依然侧重通胀参数，他们表示除非对通胀朝着2%目标持续达成的信心增强，否则不适合降低目标区间。，他们坚定地致力于将通胀恢复到2%的目标，这是美联储加息重点，也预示通胀反弹随机随时有可能发生，美联储坚守不加息并不代表美联储准备降息。美联储本次例会没有明确信号表明9月将降息，但声明的前半部分有一些非常有意义的变化：双重任务的通胀由处于高位降至某种程度上处于高位依然任重道远。美联储无论如何都没有暗示9月降息，美联储守口如瓶的声明比预期温和。

　　因此，市场评估美联储政策前景值得关注虚伪的造势预期，尤其应该重视美国经济与环境要素的真实性表现，否则市场炒作美联储降息预期击鼓传花将力求美元贬值操作有利，美联储突发加息将是全球最大风险措手不及之危害。