第一点洞察——日股撤资与石油股狂买。目前全球股市暴跌之中的伏笔策略则是未来市场动向的最大风险，股市技术休整之后潜在上涨将更加突出能源或石油上涨潜力与刺激拉动效应。两组数据有没有关联呢？首先外资撤离日股有据可查。据日本交易所集团数据显示，截至7月26日一周内，外国投资者已经净卖出1.56万亿日元（约合107亿美元）日本现金股票和期货，东证指数在此期间跌幅超过5%，为4年来最大。而此前，外国投资者曾是日股上涨的主要推手，巴菲特为首的投资日本5大商社以及海外投资抓住日元极端贬值汇兑收益加大入股投资，这是之前日经指数快速上涨的推手与拉动主因。汇差效应是日本股市暴涨暴跌的客观环境，但主观因素则是技术原理与美日货币默契因果。日经指数周一重挫12.4%报31506点，这种结果是将今年所有涨幅抹杀，日经指数达到史上最大下跌，并超越1987年10月黑色星期一的纪录。反比日元汇率累计上升12%，这与7月4日美国独立日假期前夕的情况形成鲜明对比，当时日元自1986年12月首次跌至161.96日元至162日元，而目前日元升值最高至141日元，日元升值汇兑的外资盈利增收是外资撤离操作路径与手段之举。其次巴菲特狂买石油股。7月最新数据显示，伯克希尔再度买入990万股西方石油，其投资规模达到5.82亿美元（约合人民币39亿元），持仓市值接近98.5亿美元（约合人民币660亿元），持股比例攀升至17.4%。目前市场观察发现，巴菲特大概率会举牌西方石油，甚至收购市值高达566.44亿美元（约合人民币3800亿元）的石油巨头。伴随目前为止国际能源局势紧张不断和难以舒缓局面，摩根大通警告，如果美国和欧洲制裁促使俄罗斯实施报复性减产，国际石油可能达到380美元天价，这对于世界大部分地区而言是灾难性的。而具有投资老道经验的投机揣摩早已为石油暴涨埋下伏笔与准备策略。全球股市暴跌资金资产转至去向依然围绕发达国家自身循环不变，市场恐慌之中重点观察与防备侧重不变发达国家为主，国际投资青睐与市场投机布局是发达国家联姻抱团联盟发展新阶段。

　　第二点洞察——美债卖出与买入双面性。伴随美国暴跌以及发达国家股票集体暴跌，美国国债收益率下降随之也极端表现并行，美国10年期国债收益率跌破4%降至3.8%，这是去年12月以来最低水平，并被视为市场借贷成本的关键参数。发达国家尤其美国股市低迷伴之国债收益率下降，市场抛售债券情绪与借机抢购债券布局是一种双面效应的美债投资策略，也是美国财政积极融资的关键时期。预计年内美国债券市场上涨空间依旧，如果美联储继续加息，美债收益率向上将回归高水平或更高收益率是必然的。如果美联储年底前降息，美债收益率或将进一步下至3%，美债持有或购买将掀起新一波高潮，这对美国即将来到财年债务和赤字压力以及美国大选安逸环境都是燃眉之急。美债收益率上升与下行并举，但是这对美债发行与融资组合是最佳时机。毕竟美国经济强劲与美股牛市环境并未发生变化，这是美债积极向上收益率客观环境。华尔街专业机构预计，市场希望锁定利率，这会产生很大的购买刺激，并且随着风险规避情绪的增强，美债购买力将会激发爆炸式上升可能。美债卖出补偿美股暴跌损失，美债收益率下行刺激美债投资新布局和新周期相伴而行。而美联储用嘴降息手法值得关注，毕竟美债收益率下降的与美联储降息相匹配的实际利率调控应用诡异配合，美联储不降息与美债收益率下降一举两得十分巧妙组合，这恰好美元利率高级化水平操作不谋而合应对之举，不降息的加息得力显而易见。

　　第三点洞察——美股暴跌助力美元贬值。美元高估是目前市场炒作美联储降息的利用与发挥因素之重。毕竟美联储一年不变利率，但并没有采取降息举措或足以表明美联储不想降息、而是想加息，这是美元利率站位以维护美元货币稳定重要的基石与保护手段。比较2022年美联储刚刚启动加息的美元利率为2.5%之时，SWIFT统计中6月美元国际支付使用率为39%；反之时间到了2023年6月，美元利率达到5.25%，美元国际支付使用率直线上至49%，此前今年6月为47%。美元利率上升对美元货币的保护性显而易见，美元价值回报增加美元持有与投资魅力是美联储坚持加息重要的逻辑与取向。尤其是伴随美元利率上升的美元地位加强已经消散去美元化情绪，进而增持黄金成为时尚储备选择。然而，伴随黄金价格上涨的购买或持有成本却推进黄金地位上升。最新IMF外汇储备结构发生变化的重点是黄金储备（18%）高于欧元储备（16%），美国战略有备而来多面出击，既保护当前美元利益，又设计长远安全保障机制。然而，美元高估是美元利率最大障碍与风险，进而包括目前美国暴跌或美债收益率下降，其配合美元贬值为主是重点时段。美元指数一个月已经从105点下至103点，7月美元走势改变上半年升值逻辑开启贬值行情，美股暴跌刺激美元贬值、美股上涨扶持美元贬值，美元贬值是美国当务之急头等大事。目前市场炒作美国经济衰退也是美元贬值为宗旨的刺激手段与情绪炒作，美元指数突破103点进入102点的8月目标是突破100点。目前美股暴跌没有改变美国牛市周期，美股业绩与收益依然处于比较的历史优越繁荣时期，反之股市技术下跌有利于消化资产泡沫风险，未来股市健康向上韧性或动力将更加有利。这与2022年6月美股技术熊市、2023年6月美股技术牛市比照，预计美股上涨潜力增强毫无疑义。

　　透过上述比较分析，市场动态集中发达国家股债联姻是主要特征，但是美欧日三方姿态与事态逻辑并不相同。相比较美股市场主导是重点，甚至不排除美股主观设计与对标操作的可能，包括美股暴跌与美债下跌的新一轮防御性准备是最大的动向趋力与风险之意；而欧洲则是被动跟随美股不得已调整，目标与方向毫无准备，也没有自己明确的计划安排之意；相比较日元是既主动又被动，主动在于货币升值配合美元贬值，被动在于股市外资撤离套利汇差迂回策略。发达国家股市迂回调整并未转移其它市场是明确的此轮资金资产整合，发达国家资金抱团、资产重组以及资本回购将是主要特征与动态。我一直论说的再全球化将集中发达国家利益共同性需求，尤其对新兴市场不利局面已经全面展现压制与遏制格局重组发达国家新势力。