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| 安倍政权的经济脆弱性 |
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2014-7-15 11:55:00 |
抛出“三支箭”的安倍晋三一度被描述为明治维新以来再造日本的英雄。但遗憾的是，“安倍经济学”并未给日本带来“神武景气”，相反却使泡沫崩溃后的日本经济社会的脆弱性进一步明显化。
面临“人手不足经济学”
6月27日，日本厚生劳动省发布的5月“有效求人倍率”(招应聘比率)达1.09倍，连续18个月上升，其水平可谓1992年6月以来22年最高。同时，失业率降至3.5%，为16年5个月来最低，几乎接近自然失业率水准。从景气分析角度看，如此好的就业状况，堪称“安倍经济学”的功绩，也更让其他发达国家眼红。美国三次“量化宽松”下的失业率至今才到6.3%，欧元区更是高达11.7%，即使经济增长状况不错的德国和英国也依然分别在6.6%和6.7%。
但是日本的低失业和高就业的背后，依然存在着人口减少的经济社会结构难题，预示着日本将不得不面对“人手不足经济学”的时代。
去年底，日本前总务大臣增田宽也发表了“地方都市消亡论”报告，给日本带来一场不小的“人口地震”，甚至安倍也不得不担心自己的选区是否会从“地球仪”上消失。该报告基于日本国立社会保障和人口研究所的推测数据，指出按可预见的“中值出生率”(育龄妇女生涯出生人数：1.35)算，到2040年，日本总人口将从2010年的12806万人，减少到10728万人，净减少2000余万人，届时将有500余市町村等地方行政区划因人口不足而消亡。
6月25日，日本总务省发表的“人口动态调查”对以上推测给予了证实：最近5年，日本总人口连续减少，年均减少23万人。这导致占全国80%面积的1440个市区町村人口在减少，“生产年龄人口”占比降至61.98%，而65岁以上的老年人口占比达24.98%。另一方面，劳动力人口和非劳动力人口同时减少，高龄者就业数反而增加。
这反映日本经济社会结构在人口层面上正在发生裂变，呈现不利于创新与活力的消极倾向。日本经济面临人口结构的脆弱性。安倍政府不得不提出捍卫“1亿总人口”的战略。
“能源困境”潜伏政治危机
将镜头推向日本能源领域。6月17日，日本政府的《2013年度能源白皮书》显示，化石燃料在电源中的占比达88.33%，超过1973年度(80%)。而地震危机前的2010年度，在电源构成中，化石燃料占比曾降至62%。这表明，第一次石油危机后，日本在能源安全上的努力以及构建的相对稳定的能源结构，因核电危机而遭到瓦解。
日本不得不重新进口化石燃料。其结果是，2013年度的电源构成演变为：天然气占43%(比2010年度上升14个百分点)，煤炭占30%(同比上升5个百分点)，石油15%(同比上升7个百分点)。这导致化石燃料进口扩大，能源自给率从2010年度的20%降至6%，甚至比石油危机时期的1973年（9%）还低。如此，2013年度日本化石燃料进口(包括石化制品)金额达27万亿日元，比2010年增加10万亿日元，加速形成了日本贸易赤字化结构。
尽管在“安倍经济学”下，日本出口年均增速达15%左右，按这个速度，意味着可实现“5年倍增”，接近“奥巴马的出口倍增战略目标”。但遗憾的是，化石燃料的进口增加，将日本打入“贸易赤字国行列”，经常收支顺差连续减少，接近枯竭，庞大的政府债务面临无人接盘的险境。日本经济进一步暴露能源脆弱性，日本政治潜伏危机。
日元贬值或使日失去“亚洲信用”
在此背景下，日本的政府借款却突破了1000万亿日元，日本经济深陷政府债务困境，日元信用正在丢失政府支撑。
在“黑田量宽”政策下，截至3月底，日本央行累计购买长期国债达201万亿日元，比上年增加51%，其持有国债的比例高达20.1%，超过保险（放心保）公司和商业银行，成为最大的国债持有者。而当前，日本国债发行余额为998万亿日元，日本央行以每月6万亿8万亿日元的速度购买，其月购买额约占新发国债的70%。
央行成为政府财政的补贴者，不仅导致央行资产急剧膨胀，也使得国债市场功能退化，交易麻痹。眼下，美联储已经启动量宽退出程序，市场预测明年中期可能重新提升利率。面对美国的先行调整，“黑田量宽”难以为继，不得不考虑在什么时机、什么位置上寻找“出口”。
从货币规律看，日本央行购买的国债不断累积，导致央行资产膨胀，“日元信用”缺乏支撑。与此同时，在消费税率提升条件下，日本消费物价指数涨至3.4%，导致实质工资上涨率为负值，个人消费或将再次陷入低迷期。
面对“人手不足”、“能源困境”，“日本供给能力”退化，日本版“财贸双赤字”加速，日元币值同时遭遇“市场信用”和“政府信用”双不足风险。安倍政府若想提升日元币值，避免日元陷入长期贬值，除了想方设法让亚洲各国购买日本国债外，似乎别无他法。 |
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