在数字革命背景下，“数据资本化”并非仅是照搬工业时代会计逻辑把数据当作无形资产，而是触发底层经济逻辑的重构：从实体化、线性化、二值逻辑，向虚拟化、非线性化与“量子逻辑”转变。数据价值具有或有性、场景依赖性，其资产属性往往取决于应用场景与能否变现。

　　在形成路径与特征方面，刘尚希表示，数据资本多由用户行为产生（行为数据为主），并呈现非排他性、可共享、使用越多反而越增值等特质。这一特性使得传统生产函数与边际收益规律发生变化——边际成本趋近于零而边际收益可能递增，进而要求我们以不同于工业时代的函数与计量范式来理解经济活动。

　　对于经济主体关系的重构，刘尚希表示，生产者角色正从“控制者”转向“生态整合者/平台企业”，消费者也从被动购买者转变为参与价值创造的“prosumer”。他举例说明微信生态、小程序与广告精细化变现，展示了“数据流取代货币流”作为新的价值循环纽带的现实图景。

　　在会计准则与数据资本的错配问题上，刘尚希表示，当前，一方面免费服务能创造巨量数据与市值，但当期收入为零；另一方面硬件低价销售配合服务订阅的多重变现链条，使收入确认出现割裂；云基础设施与算法人员成本的摊派也无法沿用传统成本归集法。以特斯拉 Autopilot 为例，其“10 亿英里行驶数据”在估值中占据核心位置，但财报利润与市场估值存在巨大偏离，这正体现了现有计量范式的崩塌。刘尚希表示，财政部虽已发布若干试点文件，但企业实践仍相对有限，短期的权宜之计难以替代对准则与计量范式的根本性重构。

　　针对制度重构的方向，刘尚希提出初步思路：基于非线性化盈利模型为基础创新会计与税制规则，包括探索基于未来现金流折现的价值计量、数据贡献度分成的会计核算，以及税制从“属地征收”向“用户价值创造地征税”方向的适应性调整。他强调，这不仅是技术升级，更是商业模式与规则范式的跃迁，短期应在政策试点与实践中不断试错，长期则需要从思维方式到制度设计进行系统性重构，为数字时代的价值实现和公平分配建立新规则。