目前造成一些特定行业投资过热的一个很重要的因素，是在一些地方政府的行政倾斜下，项目投资中成本收益比发生了人为扭曲。据调查，许多企业家之所以积极投资钢铁等行业，一方面是市场价格走高，另一方面是地方政府在土地、税收、基础设施等方面的倾斜政策。因此，在企业家看来，当前投资钢铁等行业确实是见效快的投资，常常是一年建厂、二年投产、三年回本，这样的投资回报率，即使采取审批管制等措施，依然还是可能有一些地方设法投资钢铁。

　　又比如，一些沿海经济发展比较快的地区已经十分缺电，但是，对于电解铝等高耗能行业，依然给予的是与居民用电差不多的优惠电价；中国的石油资源短缺已经是一个中长期的现实问题，但是中国的油价水平在世界范围内比较却相对较低，以至于在中国的汽车市场上油耗最大的汽车车型销售状况非常好；一些高污染的行业，因为政府没有将其污染行为进行监管、采取税收等方式将其外部化的污染内部化，使得这些高污染行业在不考虑污染时依然是盈利水平很高的行业。

　　特定行业的投资过热，还是基于其盈利空间过大，资本在盈利动机下必然要进入这些行业，目前对特定产业的调控，应当着眼于影响企业家的成本收益权衡，这是市场经济条件下中国宏观调控必须需要适应的一个调控趋势。上述判断的前提是一些地方政府在电力、财税、土地等方面对于特定行业的支持，实际上是将公众的资源转移给了特定的企业，造成了企业投资过程中高估了收益，低估了成本。当前的宏观调控不应过于强调恢复行政审批和管制，而应当采用市场化的方式，着力于消除扭曲企业进行成本收益判断中的干预因素，让企业家在市场化的竞争环境下，自己作出判断。

　　地方政府之所以热衷于上项目，实际上也与当前的财税体制的导向有关，地方政府一上项目就可以增加税收，当然会投入最大的热情、动用各种公共资源来促使企业上项目，因而目前应更多考虑财税体制的改革、规范税收的减免、规范地方政府对公众资源的转移行为等，他强调，实施已经证明，采取行政审批的方式来限制准入，往往会导致低效率和寻租行为。（时间：2004-5-8  来源：新京报）