个人养老金的思路还应该更开阔一些
2024/1/19 9:37:00
 
  我国的个人养老金已有初步框架,得到各方面重视,也有一定积极性,但仍存在很多不足,其中,大家最关心的是激励机制不足。个人账户式的养老金可以考虑“供一配一”,以此调动个人的积极性。
  要解决激励问题,需要有两个前提。
  第一个前提是,要有足够的危机感,在此基础上,还要下比较大的决心。应对养老需要对长期问题分析,同时需要调动相当大的经济资源,过程中涉及到诸多利益分配、当前和长远的关系等。
  第二个前提是,要正确地分析和认识当前可选政策工具的现状。从国际经验和理论看,有些工具能提供激励机制,但也要看这些工具在我国所处的状态,更改或修改是否容易。
  实际上有些工具可能在其他地区能够用,但是在我国真正设计和执行起来可能有困难。其中,主要指的是所得税特别是个人所得税带来的设计,这方面大家也都很关心。在这个想法的基础上,我认为思路还应该更开阔一些,探索可能存在的其他解决方式。
  我建议,个人账户式的养老金,可以考虑“供一配一”(类似“买一送一”)。即,养老金个人“供款一份”,雇主方面“配合送一份”。简单说,个人每加入一块钱,就变成两块钱在个人账户上,这样对个人的积极性会有明显调动。
  这是国际上很多国家采用的做法,“供一配一”从比例上较多的是“8%+8%”,即企业配合8%部分,这属于企业成本。
  从企业角度来讲,目前养老金制度下,为降低企业负担,我国企业负担已从过去的“20%+8%”调整为“16%+8%”。
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要分清楚问题对症下药
2023/11/24 10:16:00
 
  我是很愿意参加金融街论坛,因为这确实金融界有很多问题要研究,但是一般来说我不太愿意直接谈央行的政策制定,为什么?
  因为央行同志干活很辛苦的,同时其实这种宏观调控的政策往往是意见纷纭,批评意见也不少,我也有一些同情。
  当然其实还是有很多问题值得讨论,并且在讨论过程中有所提高,今后能够做得更好。
  所以我不想谈太具体的问题,你谈的这几个问题,我想从方法论的角度,我说说一两点意见。
  其实说宏观调控啊,调控经济系统啊,肯定是经济系统有时候会有一些毛病,各种各样的波动,然后你需要调控让它走入正轨。
  其实经济系统作为一个系统来讲,它是有各种各样指标的,就像人体检查的时候,你能够查到各种各样的指标,哪个正常哪个不正常,你不能说你就那个不正常,我就用一种药去针对某一个指标就开药了,而是说你要弄清楚它是个什么病。
  同时你还要弄清楚在得这个病之前是不是有什么不健康的生活习惯,比如说是不是抽烟喝酒过多了,还是什么原因,你需要把以前的毛病改掉,这样才能避免是吧?这个都是必要的。
  我觉得最近比如说中国经济,大家比较多的谈论的就是说如何逆周期调控,我从对症下药的角度来讲,我想说你首先要判断出来经济系统如果不正常或者有所波动,是不是周期性问题,有的时候是周期性问题,有的时候不是周期性问题。
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[产业发展]政策制定要让数字支付系统独立生存
2023/11/1 15:45:00
 

    尊敬的各位来宾、女士们、先生们、朋友们,大家上午好!很高兴受邀参加2023中国(北京)数字金融第三届论坛,与各位嘉宾一起探讨数字金融如何服务实体经济及数字支付特别是央行数字货币的发展前景。


  今天大会的主题是“融合与升级:共建数字金融新生态。
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自贸区开放背后的思维模式
2023/6/25 10:02:00
 
  2023年6月8日,第十四届陆家嘴论坛在上海开幕,博鳌亚洲论坛副理事长、中方首席代表周小川在现场分享了自己对于自贸区开放试点和政策设计的思考。
  以下为部分发言实录:
  谢谢主持人。我很高兴又参加陆家嘴论坛。这个题目我觉得很重要,但也不是我个人的专长。今年是上海自贸区成立10周年,首先祝贺上海自贸区在过去十年中已经取得了许多成绩,引领了自贸区逐步扩大,在多项政策创新经验方面得到了复制推广。党的二十大报告提出,推进高水平对外开放,稳步扩大规则、规制、管理标准等制度性开放,相信上海自贸区未来在推进高水平对外开放方面仍旧大有所为。
  我个人对对外开放试点和政策设计一直有些兴趣,虽然我不是特别擅长。30年前,正值党的十四大首次提出中国社会主义市场经济是开放性经济,那时候我和商务部同事写了《走向开放型经济》的书,之后又写了《迈向开放型经济的思维转变》,我有兴趣和大家交流对外开放除了实践、政策设计和推广之外,后面思维转变是怎么回事?在这些思维模式中的思维框架都有哪些变化?他们如何扬弃了过去的思维和分析框架,迎接和拥抱开放性经济和全球化?在当前全球经济还存在着一些去全球化的思维和各种脱钩的论调的情况下,审视这些发展历史很有思考价值和借鉴意义。
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[其他文章]中国将成为亚洲乃至世界经济增长的重要驱动力
2023/4/26 10:01:00
 
  欢迎各位博鳌亚洲论坛的新老朋友齐聚博鳌,出席论坛2023年年会,共同为不确定的世界贡献思想、寻找答案。当前,世界百年未有之大变局加速演进,世界进入新的动荡变革期,地缘政治冲突、全球分化极度考验各方的耐心与智慧。亚洲是世界和平稳定繁荣的重要砝码,博鳌亚洲论坛致力于为亚洲内外各界人士提供对话沟通、凝聚共识的重要平台。
  2022年,全球经历了乌克兰危机、粮食危机、能源危机、气候危机和疫情延宕,世界已严重偏离可持续发展的轨道。美欧等发达经济体陷入抑制通胀和稳定增长两难,激进加息造成国际资本流动大幅波动,许多新兴市场和发展中国家遭受巨大外部冲击,债务压力加剧。
  世界经济碎片化,国际经贸失序。发达国家贸易保护主义蔓延,全球产业链供应链格局因“在岸生产”“友岸外包”被重新塑造。IMF估计,全球贸易分裂可能带来1.4万亿美元的损失,造成全球产出降低1.5个百分点。世界贸易组织预计2023年全球货物贸易仅增长1%.
  气候变化已带来巨大现实灾害,高温、干旱、暴雨、洪涝等极端天气此起彼伏。各国面临着统筹绿色低碳发展、能源安全、公正转型的艰巨任务。《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会在建立“损失与损害”基金方面取得了重大进展,但发达国家对低收入国家每年1000亿美元气候资金支持的承诺仍未兑现。
  2023年,世界经济前景不容乐观,全球分化风险继续加大,传统和非传统挑战不断加剧。冷战思维、冲突战争、经济制裁、贸易脱钩、科技脱钩不是问题解决之道,只会把世界带向更加危险的境地。
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[其他文章]支付领域要冷静看待并认真区分
2023/4/26 9:59:00
 
  今天论坛主题是金融服务中国式现代化,我想借这个机会讲一下支付系统的演进和商业银行个贷模式的选择,这与现代化有一定的关系,起因是这些年我们一直在观察支付系统和数字货币的进展,而它们当然是服务于实体经济的。
  我首先从观察到的支付系统的现象说起。这些年支付系统的演进变化很快,有很多新技术和新进展,特别是从互联网支付到数字货币,到数字驱动的个人零售业务,下一步可能大家还要研究人工智能会有什么样的影响和作用。应该说,商业银行体系过去是支付系统的主力,有很强的基础,也有很好的基础设施,但在互联网快速发展的情况下,商业银行跟踪的步伐似乎慢了一些,客观地说,也丢了不少阵地,现在有很多商业银行的业务反而需要依靠平台公司;商业银行对自己客户的了解,由于数据方面的变化,有时候还不如平台公司做得好。
  我们也和不少商业银行有过一些座谈,一些银行认为,它们不太重视零售支付系统主要是因为零售支付系统不怎么赚钱,这与商业银行内部简单的管理办法也有关系。商业银行内各个部门自己都要财务平衡,如果部分利润不高,甚至奖金也会发不出来,这就导致一些商业银行会内部分工时把借记卡放在信用卡部,把贷记卡和零售支付业务以及过去的转账支付业务放在零售业务。
  而信用卡部不容易赚钱,所以信用卡部就有动力大力发展消费信贷,希望消费者在支付时搞分期,分期付款,这样就会有较多的利息收入,这当中就会产生一些扭曲,这方面我在后面会谈到。
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[财政金融]金融科技、大数据与隐私保护
2022/11/30 10:51:00
 

  本文根据周小川在第六届复旦首席经济学家论坛上的主旨演讲整理而成。
  今天我想讲的题目是ESG(第一消费金融注:Environment环境、Social Responsibility社会、Corporate Governance治理)与消费金融的经济分析,注重并强调于个人金融的ESG理念。
  在新冠疫情的背景下,大家非常关心疫情之后经济和金融的发展。其中一个议题就是ESG,ESG和经济的高质量发展以及金融的可持续发展都有密切的联系。大多数经济学家目前对ESG比较了解,同时也有深入的研究,ESG涉及到企业和投融资方面的行为,还有治理方面的理念和考虑。可以分为两个大方面:一个是企业自身的ESG,也就是企业的经营要有ESG的理念,有ESG的考核和相关的管理;另外一个重要的方面,就是金融界在各类融资的活动上,特别是对投资的支持和贷款的支持方面,如何体现ESG。
  习近平总书记在联大会议上提出了中国不再新建境外的煤电项目,这表明了对环境问题的高度关心。至于ESG的内容,因为时间限制我就不多展开去说了,我想大家也都了解。随着ESG的普及,在词汇上,有了ESG的理念、概念、标准、管理、风控,同时也有一些ESG方面专门的论坛,已经变成了一个很重要的议题。
  其中有一个关切:ESG提出以后和古典经济学怎么衔接?如果说企业是为了追求ESG最大化的话,那么和以前典型的企业目标函数、企业行为的描述会不会产生冲突?我个人觉得其实这是可以融合的。
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[其他文章]金融业在应对气候变化和碳市场建设中的角色与潜能
2022/8/31 10:12:00
 
  很高兴能够出席国际金融论坛(IFF)2022年春季会议并作一个发言。当前从全球来看,冷战思维不断上升,个别地方甚至出现了热战,全球金融合作相比以前困难了许多,而且可能出现脱钩等风险。在这种情况下,气候变化议题及其市场建设和融资是所剩不多的各方仍保持强烈合作愿望的领域。本次会议的主题是“全球新形势:挑战与应对”,气变问题和碳市场建设议题应该算是这一主题的内容之一。在博鳌亚洲论坛2022年会上,我也参与了这一议题的讨论,感觉意犹未尽,这方面需要研究和探讨的问题很多,所以想借这个机会再跟大家进一步讨论一下,分享一下我的观点。
  一、实现碳中和需要动员巨额投资
  面对全球气变难题,金融界要勇敢地承担起自己的责任。在博鳌年会上大家谈得比较多的是,在未来走向碳中和的几十年内,最艰巨的任务是这一过程之中需要组织、动员大量的投资。仅就中国而言,按照各家提供的较低估算,也需要约一百四十万亿人民币的投资,还有的估算需要几百万亿人民币;就全球来说,估算的投资数字更是非常庞大。因此能否成功动员并利用好这么大的投资,是金融界面临着的重大挑战。
  其中,财政能动员一部分资金,但只能解决一小部分问题。毕竟这么庞大的投资中,财政资金的最终占比必然不会太高,大量资金还得动员民间资本。离开了金融业,没有任何其它行业或机构能承担这么大的资金动员任务。如果要动员民间资金,需要用市场的力量,也就必然要寻求恰当的激励机制。
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[财政金融]关于数字货币的几点问题及回应
2022/6/2 10:34:00
 

  各位来宾,各位与会代表,大家早上好。首先,衷心祝贺清华大学五道口金融学院成立十周年。作为顶级学府,清华五道口全球金融论坛希望我能讲一个学术专题,突出金融学院的研究特色。我也考虑了一下,听了大家提出的想法,今天跟大家交流一下有关数字货币的若干问题。
  讨论数字货币实际上分有两大互相交叉的领域,一个是偏重它的金融服务方面,包括具体的金融服务政策和市场主体的可接受性;另一个比较偏重于技术措施,这两个可能情况不太一样,所以我可能还是偏重前面的领域。这个领域实际上已经做了很多讨论,有很多问题和概念都已经讨论了不少次,所以我想是不是挑出一些过去讨论不太多的,或者是大家可能有疑问的一些问题在今天跟大家讨论一下。
  首先,我梳理了一下过去都讨论过哪些问题,有一个清单,这个单子上的共计35个问题已经讨论过,今天不再重点花时间讨论这些问题。
  我也想说一下,我个人已经离开人民银行四年了,因此我做的这些讨论代表的是个人研究的观点和看法,不代表机构。数字货币是一个动态的议题,最开始提出的问题和后来提出的问题都是有一定差别的,特别是国际上看到的一些讨论,提出的问题有一些新的说法,我们想就这些问题做一些讨论。
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[其他文章]夯实应对气候变化的数据与计量基础
2021/4/9 14:22:00
 

  最近大家都在学习和领会习主席去年在联合国大会和气候雄心峰会上的讲话,前不久中央财经委第九次会议研究了实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措,媒体对这个问题也有大篇幅的报道。我没有这方面的专长,但跟大家一样,关心气候,关心空气质量,关心环境,所以对这个问题也发表过一些意见。当然,气候变化问题中碳市场的发展与金融业关联较多,从金融市场角度出发,我们会比较早就开始关注有关的问题。今天我想和大家分享的题目是“夯实应对气候变化的数据与计量基础”,其中包括:定量问题需要高度重视;需要尽快使总量目标清晰化;打好数据和计量基础;建立完善的指标衡量和碳市场定价体系。
  习主席提出“30·60”目标,指导了我国在碳排放领域的思维转变。过去在碳排放问题上,我们主要强调发展中国家不能承担过多义务,发达国家必须给予资金和技术支持,中国因GDP增长快主张使用碳排放强度类相对性指标,对外可承诺增量而不承诺绝对量等。那时认为,中国人均碳排放不高,累计碳排放在世界上也不算高,说明中国碳排放还有很大的空间。过去的这类想法与习主席提出的“30·60”目标是不一致的,因为不管中国GDP增长多快、人均碳排放量多寡,也不管历史累计量是多少,到2060年都要实现碳中和,也就是净零排放。虽然2030年前或许还可以有一些数据上的弹性,但后30年就必须按绝对量来规划和落实,最终达到净零排放。
  总量目标的清晰化尚存距离
  2030年的目标明确了碳排放强度减少65%等任务,但排放总量究竟是多少,还不清晰,听起来各家分歧也不小。
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