这一次宏观调控取得效果的主要原因，就是管住土地，管紧信贷，不足的地方就是改革方面不足，这个时候我们更要强调通过市场化的改革，为行政性的审批措施设计出一个退出的机制。反思这次宏观调控，有做得好的地方，但是也暴露了银行改革、金融改革这么多年来比较滞后的一些缺陷。银行体系承担整个经济波动的成本，同时本身也成为导致信贷大起大落、经济大起大落的原因。根本原因是，国有银行和商业银行内部，风险考核机制、责任机制、风险管理能力、行业管理能力非常欠缺。

    一些民营的金融控股公司出现了问题，从金融监管的角度来看，实际上反映了现有监管机构之间协调机制的失败，如果不做大的改进，这种失败可能会继续出现。我们现有的金融体系、金融市场缺乏一个市场化的退出机制，我们一百三十多家证券公司，从来都是经营不下去了，再开始退出，其中蕴藏着非常大的道德风险。（时间：2004-7-21  来源：经济参考报）